Dodd-Frank Act

Dodd-Frank Act

Dodd-Frank Act, secara resmi disebut Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, adalah undang-undang yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Barack Obama pada tahun 2010 sebagai tanggapan atas krisis keuangan yang kemudian dikenal sebagai Resesi Hebat. Dodd-Frank menempatkan peraturan pada industri keuangan dan membuat program untuk menghentikan perusahaan hipotek dan pemberi pinjaman mengambil keuntungan dari konsumen. Hukum yang padat dan kompleks terus menjadi topik hangat dalam politik Amerika: Pendukung mengatakan itu menempatkan pembatasan yang sangat dibutuhkan di Wall Street, tetapi kritikus menuduh Dodd-Frank membebani investor dengan terlalu banyak aturan yang memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Resesi Hebat

Resesi Hebat, krisis yang menyebabkan jutaan orang Amerika menganggur dan memicu penurunan ekonomi di seluruh dunia, dimulai pada Desember 2007 dan berlangsung hingga 2009.

Pada bulan September 2008, ketidakstabilan keuangan memuncak ketika bank investasi terbesar keempat di Amerika Serikat, Lehman Brothers, runtuh.

Saham anjlok, dan pasar membeku. Ketakutan dan ketidakstabilan melumpuhkan negara karena perusahaan besar dan usaha kecil sama-sama berjuang untuk terus beroperasi.

Banyak ahli dan politisi mengaitkan kejatuhan itu dengan kurangnya pengawasan dan regulasi lembaga keuangan. Bank diizinkan untuk menggunakan biaya tersembunyi dan meminjamkan kepada konsumen yang tidak memenuhi syarat.

Selain itu, banyak investor memperpanjang dana mereka dan menghabiskan cadangan keuangan mereka. Pemerintah federal bertindak cepat, mengusulkan undang-undang untuk reformasi keuangan.

Asal-usul Dodd-Frank

Pemerintahan Presiden Barack Obama pertama kali mengusulkan undang-undang yang kemudian dikenal sebagai Dodd-Frank pada Juni 2009. Versi awal diajukan ke DPR pada Juli 2009.

Senator Chris Dodd dan Perwakilan AS Barney Frank memperkenalkan revisi baru pada RUU tersebut pada bulan Desember 2009. Undang-undang tersebut akhirnya dinamai menurut nama kedua orang tersebut.

Dodd-Frank Act resmi menjadi undang-undang pada Juli 2010.

RUU ini termasuk perubahan paling substansial pemerintah dalam menanggapi ekonomi sejak Depresi Hebat. Faktanya, ini dianggap sebagai reformasi keuangan paling komprehensif sejak Glass-Stegall Act, yang diberlakukan setelah kehancuran pasar saham tahun 1929.

Apa itu Dodd-Frank?

Undang-Undang Dodd-Frank adalah undang-undang yang komprehensif dan kompleks yang berisi ratusan halaman dan mencakup 16 bidang reformasi utama.

Sederhananya, undang-undang menempatkan peraturan ketat pada pemberi pinjaman dan bank dalam upaya melindungi konsumen dan mencegah resesi ekonomi habis-habisan lainnya. Dodd-Frank juga menciptakan beberapa lembaga baru untuk mengawasi proses regulasi dan menerapkan perubahan tertentu.

Beberapa ketentuan utama yang terdapat dalam Dodd-Frank Act antara lain:

  • Bank diharuskan untuk membuat rencana penutupan cepat jika mereka mendekati kebangkrutan atau kehabisan uang.
  • Lembaga keuangan harus meningkatkan jumlah uang yang mereka simpan sebagai cadangan untuk memperhitungkan potensi kemerosotan di masa depan.
  • Setiap bank dengan aset lebih dari $50 miliar harus mengikuti “tes stres” tahunan, yang diberikan oleh Federal Reserve, yang dapat membantu menentukan apakah lembaga tersebut dapat bertahan dari krisis keuangan.
  • Financial Stability Oversight Council (FSOC) mengidentifikasi risiko yang mempengaruhi industri keuangan dan menjaga bank-bank besar tetap terkendali.
  • Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB) melindungi konsumen dari praktik bisnis bank yang korup. Badan ini bekerja dengan regulator bank untuk menghentikan pinjaman berisiko dan praktik lain yang dapat merugikan konsumen Amerika. Ini juga mengawasi agen kredit dan debit serta hari bayaran tertentu dan pinjaman konsumen.
  • Kantor Peringkat Kredit memastikan bahwa lembaga memberikan peringkat kredit yang dapat diandalkan kepada mereka yang mereka evaluasi.
  • Ketentuan whistle-blowing dalam undang-undang mendorong siapa pun yang memiliki informasi tentang pelanggaran untuk melaporkannya kepada pemerintah untuk mendapatkan imbalan finansial.

Aturan Volcker

Ketentuan tambahan dari Undang-Undang Dodd-Frank dikenal sebagai Peraturan Volcker, dinamai menurut nama Paul Volcker.

Volcker adalah ketua Federal Reserve di bawah presiden Jimmy Carter dan Ronald Reagan, dan ketua Dewan Penasehat Pemulihan Ekonomi di bawah Presiden Obama.

Peraturan Volcker melarang bank melakukan investasi tertentu dengan rekening mereka sendiri. Misalnya, bank tidak dapat menginvestasikan, memiliki, atau mensponsori operasi perdagangan eksklusif atau dana lindung nilai untuk keuntungan mereka sendiri, dengan beberapa pengecualian.

Perdebatan Tentang Dodd-Frank

Seperti banyak undang-undang legislatif, Dodd-Frank telah memicu perdebatan di antara para politisi, pakar keuangan, dan warga Amerika.

Pendukung RUU percaya peraturannya dapat melindungi konsumen dan membantu mencegah krisis keuangan lainnya. Mereka berpendapat bahwa bank dan lembaga lain terlalu lama mengambil keuntungan dari rakyat Amerika tanpa dimintai pertanggungjawaban.

Yang lain berpikir peraturan itu terlalu ketat dan mengakhiri pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Para kritikus juga mengatakan undang-undang tersebut mempersulit perusahaan di Amerika Serikat untuk bersaing secara internasional.

Dodd-Frank Hari Ini

Saat ini, sisi "terlalu banyak regulasi" dan "tidak cukup regulasi" dari perdebatan UU Dodd-Frank masih menjadi sumber perdebatan.

Pada Februari 2017, Presiden Donald Trump mengeluarkan perintah eksekutif yang menginstruksikan regulator untuk meninjau ketentuan dalam Dodd-Frank Act dan menyusun laporan yang menguraikan kemungkinan reformasi.

Kongres yang dipimpin Partai Republik melakukan beberapa upaya pada 2017 dan 2018 untuk membatalkan beberapa ketentuan perlindungan konsumen yang ditemukan dalam Undang-Undang Dodd-Frank.

Sementara Dodd-Frank Act tidak diragukan lagi telah mengubah cara lembaga keuangan beroperasi di Amerika Serikat, tidak pasti berapa lama undang-undang tersebut akan tetap berlaku penuh.

Sumber

Dodd-Frank Act, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS.
Dodd-Frank Act: CNBC Menjelaskan, CNBC.
H.R.4173 – Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen, Congress.gov.
Reformasi Wall Street: Undang-Undang Dodd-Frank, Gedung Putih.
Resesi Hebat, Sejarah Federal Reserve.
Senator Ingin Mengembalikan Peraturan Bank pada Peringatan 10 Tahun Krisis Keuangan 2008. Minggu berita.


Dodd-Frank Wall Street Reformasi dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen

Undang-undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street dibuat sebagai tanggapan terhadap krisis keuangan tahun 2008. Dinamai setelah mensponsori Senator Christopher J. Dodd (D-Conn.) dan Perwakilan Barney Frank (D-Mass.), undang-undang tersebut berisi banyak ketentuan, dijabarkan lebih dari 2.300 halaman, yang akan dilaksanakan selama beberapa tahun.

Takeaways Kunci

  • Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen menargetkan sektor-sektor sistem keuangan yang diyakini telah menyebabkan krisis keuangan 2008, termasuk bank, pemberi pinjaman hipotek, dan lembaga pemeringkat kredit.
  • Para pengkritik undang-undang tersebut berpendapat bahwa beban peraturan yang dikenakannya dapat membuat perusahaan-perusahaan Amerika Serikat kurang kompetitif dibandingkan rekan-rekan asing mereka.
  • Pada tahun 2018, Kongres mengesahkan undang-undang baru yang membatalkan beberapa pembatasan Dodd-Frank.

1 Komentar

Tom Nguyen

Apakah Anda tahu sesuatu tentang undang-undang baru yang akan mempermudah membuka dana lindung nilai ukuran kecil? Apakah biaya legal dan kepatuhan lebih murah untuk menjalankan hedge fund ukuran kecil ( di bawah $10 juta) yang hanya memerlukan pendaftaran negara bagian?


Bagaimana Undang-Undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street Bekerja?

Berikut adalah beberapa cara di mana Undang-Undang Dodd-Frank berusaha membuat sistem keuangan lebih aman bagi konsumen dan pembayar pajak.

Mengawasi Wall Street

Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan mengidentifikasi risiko yang mempengaruhi seluruh industri keuangan. Jika ada perusahaan yang menjadi terlalu besar, FSOC akan menyerahkannya kepada Federal Reserve untuk pengawasan yang lebih ketat. Misalnya, The Fed dapat membuat bank meningkatkan persyaratan cadangannya. Itu akan memastikan mereka memiliki cukup uang untuk mencegah kebangkrutan. Ketua FSOC adalah Menteri Keuangan. Dewan tersebut memiliki 10 anggota yang memberikan suara dan lima anggota yang tidak memiliki hak suara. Anggota pemungutan suara termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa, The Fed, Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB), Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Badan Keuangan Perumahan Federal, dan Perlindungan Keuangan Konsumen Agen. Dodd-Frank juga memperkuat peran pelapor yang dilindungi di bawah Sarbanes-Oxley.

Mengawasi Perusahaan Asuransi Raksasa

Dodd-Frank menciptakan Kantor Asuransi Federal baru di bawah Departemen Keuangan. Ini mengidentifikasi perusahaan asuransi yang menciptakan risiko untuk seluruh sistem. Ini juga mengumpulkan informasi tentang industri asuransi. Pada Desember 2014, misalnya, ia melaporkan dampak pasar reasuransi global kepada Kongres. FIO memastikan perusahaan asuransi tidak mendiskriminasi minoritas. Ini mewakili AS pada kebijakan asuransi dalam urusan internasional. FIO bekerja dengan negara bagian untuk merampingkan regulasi asuransi dan reasuransi jalur surplus.

Menghentikan Bank Dari Berjudi Dengan Uang Deposan

Peraturan Volcker melarang bank menggunakan atau memiliki dana lindung nilai untuk keuntungan mereka sendiri. Ini melarang mereka menggunakan deposit Anda untuk berdagang demi keuntungan mereka. Bank hanya dapat menggunakan dana lindung nilai atas permintaan nasabah. Namun, aspek Undang-Undang Dodd-Frank ini telah menjadi target utama untuk mundur, termasuk beberapa perubahan aturan yang diusulkan dan diselesaikan dari lembaga seperti Fed dan FDIC.

Ulasan Dana talangan Federal Reserve

Kantor Akuntabilitas Pemerintah dapat meninjau pinjaman darurat Fed di masa depan, dan Departemen Keuangan harus menyetujui kekuatan baru. Ketentuan ini ditujukan kepada para kritikus yang menganggap The Fed berlebihan dengan pinjaman darurat dan "bailout" lainnya kepada bank selama Resesi Hebat.

Monitor Derivatif Berisiko

Komisi Sekuritas dan Bursa dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi mengatur derivatif paling berbahaya. Mereka diperdagangkan di clearinghouse, yang mirip dengan bursa saham. Itu membuat fungsi perdagangan lebih lancar. Regulator juga dapat mengidentifikasi risiko yang berlebihan dan membawanya ke perhatian pembuat kebijakan sebelum krisis besar terjadi.

Membawa Perdagangan Hedge Fund ke Cahaya

Salah satu penyebab krisis keuangan 2008 adalah perdagangan hedge fund menjadi begitu kompleks sehingga semakin sulit untuk dipahami bahkan oleh pedagang berpengalaman sekalipun. Ketika harga rumah turun, begitu pula nilai derivatif yang diperdagangkan. Tapi bukannya turun beberapa persentase, harga mereka jatuh ke nol.

Untuk mengatasi masalah ini, Dodd-Frank mewajibkan semua dana lindung nilai untuk mendaftar ke SEC. Mereka harus memberikan data tentang perdagangan dan portofolio mereka sehingga SEC dapat menilai risiko pasar secara keseluruhan. Ini memberi negara lebih banyak kekuatan untuk mengatur penasihat investasi.

Mengawasi Lembaga Pemeringkat Kredit

Dodd-Frank menciptakan Kantor Peringkat Kredit di SEC. Ini mengatur lembaga pemeringkat kredit seperti Moody's dan Standard & Poor's. Para kritikus terhadap lembaga-lembaga ini mengatakan bahwa mereka membantu memicu krisis dengan melaporkan secara tidak akurat keamanan beberapa turunan. Di bawah Dodd-Frank, SEC dapat meminta mereka untuk menyerahkan metodologi mereka untuk ditinjau. Itu dapat membatalkan pendaftaran agensi yang memberikan peringkat yang salah.

Mengatur Kartu Kredit, Pinjaman, dan Hipotek

Dodd-Frank menciptakan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, yang mengkonsolidasikan banyak lembaga pengawas dan menempatkan mereka di bawah Departemen Keuangan. Ini mengawasi agen pelaporan kredit dan kartu kredit dan debit. Ini juga mengawasi hari gajian dan pinjaman konsumen, kecuali pinjaman mobil dari dealer. Biaya perbankan juga berada di bawah lingkup CFPB. Ini termasuk biaya yang terkait dengan kredit, debit, penjaminan hipotek, dan banyak lagi.

Meskipun Dodd-Frank tidak melarang pinjaman hipotek berisiko, seperti pinjaman bunga saja, Dodd-Frank berusaha melindungi pemilik rumah dengan mewajibkan pengungkapan yang lebih baik tentang pinjaman yang sebenarnya. Bank harus membuktikan bahwa peminjam memahami risikonya. Mereka juga harus memverifikasi pendapatan peminjam, riwayat kredit, dan status pekerjaan.

CFPB juga berperan dalam meningkatkan asuransi FDIC pada deposito bank menjadi $250.000.


Memanggil Serigala Wall Street

Terakhir adalah perpanjangan dari Program Whistleblower, yang bertujuan untuk mendorong karyawan untuk memberikan bukti terhadap majikan mereka dalam kasus korupsi dan pelanggaran. Dodd-Frank memperkenalkan insentif moneter, memberikan pelapor 10-30% dari biaya penyelesaian yang dibayarkan oleh perusahaan yang bertanggung jawab dalam sengketa hukum. Selain itu, juga memperluas jangkauan karyawan yang memenuhi syarat untuk penghargaan ini, termasuk anak perusahaan dan afiliasi dari perusahaan yang bertanggung jawab. Akhirnya, undang-undang tersebut memperbesar undang-undang pembatasan, yang memungkinkan karyawan mengajukan klaim terhadap majikan dari 90 menjadi 180 hari setelah pelanggaran.


Dodd-Frank Dan Deregulasi: Beberapa Pelajaran Dari Sejarah

Kehancuran keuangan tahun 2008 adalah yang terburuk sejak kehancuran besar tahun 1929 dan menyebabkan ekonomi terburuk sejak Depresi Hebat. Ini telah merugikan Amerika Serikat lebih dari $ 20 triliun dalam PDB yang hilang dan puluhan juta orang Amerika masih belum pulih dari kehilangan rumah, pekerjaan, tabungan, upah stagnan dan menghancurkan hutang pinjaman mahasiswa. Selain mengalihkan triliunan dolar untuk dana talangan bagi industri keuangan, kecelakaan itu menyebabkan defisit dan utang besar-besaran, yang telah mengakibatkan kekurangan dana yang berkelanjutan dari semua prioritas Amerika dari pendidikan dan perawatan kesehatan hingga ilmu pengetahuan dan penciptaan lapangan kerja.

Penyebab kehancuran dan krisis ekonomi yang ditimbulkannya akan diperdebatkan selama beberapa dekade, jika tidak lebih lama. Mereka memang multifaset dan kompleks. Tapi jangan salah: penyebab utamanya adalah lembaga keuangan Wall Street yang terlalu besar untuk gagal yang terlibat dalam pesta pengambilan risiko yang hampir belum pernah terjadi sebelumnya, pinjaman yang tidak bertanggung jawab dan, kadang-kadang, perilaku ilegal besar-besaran.

Beberapa dari perilaku ini legal. Beberapa di antaranya ilegal. Beberapa di antaranya kriminal. Beberapa di antaranya hanya tidak etis, tidak bertanggung jawab atau bodoh. Sebagian besar adalah campuran dari semua itu. Beberapa di antaranya berkontribusi langsung terhadap krisis keuangan, beberapa di antaranya secara tidak langsung. Tetapi perilaku Wall Street yang sembrono dan berisiko tinggi terlalu mewakili budaya yang tidak diatur, bebas, apa saja, boros uang, dan didorong oleh bonus yang ada di sebagian besar industri keuangan sebelum 2008.

Wall Street dan sekutunya telah mencoba mengalihkan kesalahan atas krisis keuangan kepada seseorang atau sesuatu — apa pun — sejak kecelakaan itu. Mereka menyalahkan regulator di Komisi Sekuritas dan Bursa AS dan The Fed. Mereka menyalahkan pemilik rumah yang berhutang, korban penipuan, penipuan, dan aktivitas predator mereka. Mereka bahkan menyalahkan Jimmy Carter dan undang-undang berusia 40 tahun yang dirancang untuk memperluas kredit ke komunitas yang kurang terlayani.

Tetapi fakta menunjukkan bahwa selama bertahun-tahun sebelum krisis, perusahaan keuangan terbesar melahap hutang jangka pendek dan membiarkan diri mereka kekurangan modal dan tanpa likuiditas yang cukup, hipotek yang dijamin dengan buruk yang mereka tahu tidak akan pernah dilunasi dan mengemas hipotek tersebut ke dalam nilai yang menipu. sekuritas, derivatif, dan produk terstruktur yang mereka jual kepada investor yang tidak menaruh curiga di seluruh dunia, seringkali dengan cara curang. Bank-bank besar dan bankir melakukan hal ini karena mereka berfokus pada memaksimalkan keuntungan jangka pendek untuk mengantongi bonus tahunan yang besar — ​​dengan mengorbankan klien, pelanggan, dan rekanan mereka, serta kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan mereka, sistem keuangan dan ekonomi AS.

Banyak, jika bukan sebagian besar dari mereka, tahu persis apa yang mereka lakukan. Pada tahun 2007, CEO Citigroup saat itu Chuck Prince dengan terkenal mengatakan, “Ketika musik berhenti, dalam hal likuiditas, segalanya akan menjadi rumit. Tetapi selama musik dimainkan, Anda harus bangun dan menari. Kami masih menari.”

Dengan kata lain, “kami tahu pesta pengambilan risiko ini tidak berkelanjutan dan akan berakhir dengan bencana. Tapi, sementara itu, selama orang lain melakukannya, kami akan terus melakukannya juga dan terus menghasilkan uang secepat mungkin.” Jadi, legal atau ilegal, perusahaan terbesar Wall Street secara tidak bertanggung jawab memaksimalkan kekayaan jangka pendek mereka berdasarkan pengambilan risiko yang sangat berbahaya, bencana pacaran yang akhirnya menimpa keluarga, pekerja, pembayar pajak, dan komunitas Amerika.

Pertama, kegiatan hukum. Tahun-tahun sebelum kecelakaan terjadi peningkatan dramatis dalam perilaku tidak bertanggung jawab dan tidak etis oleh Wall Street. Misalnya, perusahaan Wall Street tumbuh sangat besar dalam ukuran sambil meningkatkan leverage mereka ke tingkat yang sangat tinggi. Mereka juga berasal atau memasok dana bagi orang lain untuk memulai hipotek subprime sebanyak yang mereka bisa, sementara divisi derivatif dan produk terstruktur mereka secara bersamaan menciptakan permintaan yang tak terpuaskan untuk hipotek tersebut.

Ini dimungkinkan oleh deregulasi bipartisan besar-besaran selama tahun 1990-an dan 2000-an. Setelah kehancuran tahun 1929, AS mengesahkan undang-undang dan peraturan untuk menciptakan lapisan perlindungan antara aktivitas berisiko tinggi Wall Street dan rumah, pekerjaan, dan tabungan di Main Street. Reformasi tersebut memberlakukan regulasi terberat di sektor keuangan dalam sejarah dunia. Wall Street dan sekutunya mengklaim bahwa undang-undang dan peraturan tersebut akan menjadi akhir dari kapitalisme, menghancurkan sektor perbankan, mencegah pinjaman, membunuh pertumbuhan ekonomi dan menyebabkan hilangnya pekerjaan di seluruh negeri.

Namun, klaim histeris Wall Street tentang malapetaka di Main Street jika mereka diminta untuk mengurangi pengambilan risiko mereka yang paling berbahaya dan tidak produktif secara sosial semuanya terbukti salah. Dengan undang-undang dan aturan baru yang tak terhitung banyaknya yang berfokus pada keuangan pada ekonomi riil, Amerika menikmati ledakan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam dekade-dekade berikutnya, yang menciptakan sejarah kelas menengah terbesar, dan bahkan industri keuangan berkembang pesat. Itulah yang mencegah kehancuran finansial bencana lainnya selama lebih dari 70 tahun.

Sampai deregulasi. Salah satu undang-undang yang lebih penting disahkan setelah kecelakaan besar dan yang pencabutannya merupakan faktor kunci yang menyebabkan krisis 2008 adalah Undang-Undang Glass-Steagall. Ini melarang bank yang sama untuk terlibat dalam perbankan komersial tradisional yang relatif berisiko rendah (menggunakan deposito yang diasuransikan FDIC dan didukung Fed untuk membuat hipotek dan pinjaman bisnis) dan operasi perdagangan, asuransi, dan investasi perbankan berisiko tinggi. Karena Glass-Steagall mengharuskan aktivitas tersebut dilakukan di perusahaan keuangan yang sama sekali berbeda, aktivitas berisiko tertinggi di Wall Street tidak membahayakan bank yang terlibat dalam pinjaman yang bermanfaat secara sosial bagi ekonomi riil. (Ini juga mencegah pendanaan yang berbiaya rendah, lengket dan diasuransikan oleh federal dan dengan demikian secara tidak adil dan anti-persaingan mensubsidi operasi perdagangan bank yang berisiko tinggi.)

Glass-Steagall secara efektif dicabut dengan dikeluarkannya Gramm-Leach-Bliley Act pada tahun 1999, yang melepaskan akuisisi besar-besaran yang menggantikan bank dengan memungkinkan kombinasi pinjaman bank tradisional dengan kegiatan perdagangan, sekuritas dan asuransi. Ketika hiruk-pikuk merger memuncak, apa yang tadinya hampir 40 lembaga keuangan hanya menghasilkan empat konglomerasi keuangan yang tersebar luas. Tiga di antaranya tersebar di seluruh dunia dengan triliunan dolar aset dan turunannya, ratusan ribu karyawan, yang beroperasi melalui ribuan anak perusahaan di sekitar 50 negara.

Hasilnya adalah lembaga keuangan global raksasa, luas, saling berhubungan, yang mengancam sistem keuangan dan seluruh ekonomi jika mereka gagal. Apa yang disebut konsekuensi "jaminan" inilah yang membuat raksasa-raksasa ini "terlalu besar untuk gagal" dan, melanggar aturan paling dasar kapitalisme, hampir menjamin mereka akan ditebus daripada gagal dalam kebangkrutan seperti setiap perusahaan lain di AS.

Dua perubahan deregulasi lainnya membuat perusahaan-perusahaan ini lebih rapuh dan tidak stabil. Pertama, Undang-Undang Modernisasi Berjangka Komoditas disahkan pada tahun 2000, yang secara efektif melarang regulasi pasar derivatif swap. Akibatnya, rintangan hukum terhadap spekulasi derivatif yang tidak terkendali yang terjadi beberapa dekade yang lalu memungkinkan pasar derivatif menggelembung hingga lebih dari $700 triliun, hanya sebagian kecil yang terkait dengan ekonomi riil. Tidak hanya taruhan derivatif ini berbahaya bagi masing-masing perusahaan, tetapi juga bertindak sebagai ban berjalan yang mendistribusikan risiko yang tidak terlihat ke seluruh sistem keuangan global (sebagaimana dibuktikan oleh AIG, Lehman Brothers, dan banyak lainnya). Itulah mengapa Warren Buffett menyebut mereka "senjata pemusnah massal."

Kedua, sementara bank-bank memperbesar diri mereka sendiri, menggabungkan pinjaman dan perdagangan, dan terlibat dalam perdagangan derivatif berisiko tinggi, mereka juga meningkatkan diri mereka sendiri ke tingkat yang sangat berbahaya dengan utang jangka pendek, seringkali dalam semalam. Ini dipercepat pada tahun 2004 setelah SEC secara dramatis melonggarkan peraturannya yang mengatur rasio leverage untuk bank-bank Wall Street. Akibatnya, rasio khas untuk bank besar melonjak menjadi 33 banding 1, meninggalkan lapisan modal yang tipis antara bank dan kebangkrutan: penurunan nilai aset hanya 3 persen pada dasarnya akan menghapus perusahaan. Pinjaman jangka pendek yang berlebihan dan tingkat leverage yang luar biasa tinggi ini mengakibatkan perusahaan terlalu-besar-untuk-gagal yang sangat rapuh.

Deregulasi tanpa berpikir ini diperparah oleh skema kompensasi yang mendorong perilaku jangka pendek berisiko tertinggi yang bisa dibayangkan dari suite eksekutif hingga jalanan. Misalnya, karena leverage meningkatkan laba atas ekuitas (ROE) perusahaan dan kompensasi eksekutif sebagian besar didasarkan pada ROE, meningkatkan perusahaan ke tingkat yang hampir fatal sangat menguntungkan bagi pemodal Wall Street. Juga, model bisnis berbasis biaya "asal untuk mendistribusikan" tanpa risiko memicu kehancuran dengan ratusan miliar dolar dalam hipotek subprime palsu yang dikemas ke dalam triliunan dolar derivatif tidak berharga seperti credit default swaps (CDS) dan produk terstruktur seperti kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO) oleh bank-bank terbesar di Wall Street. Dari pialang hipotek hingga CEO Wall Street, skema kompensasi tak tertahankan yang menghadiahi keuntungan jangka pendek dengan bonus besar melampaui gelembung subprime, menghujani kekayaan yang tak terbayangkan pada beberapa ribu pemodal dengan mengorbankan semua orang Amerika.

Perilaku sembrono, tidak bertanggung jawab, dan tidak etis ini — meskipun sebagian besar legal — karena deregulasi, non-penegakan, dan insentif terbalik, semuanya berkontribusi menyebabkan kecelakaan, tetapi itu hanya bagian dari cerita. Ilegal besar-besaran dan, kadang-kadang, tindakan kriminal juga menyebabkan kecelakaan itu.

Ingatlah bahwa triliunan dolar sekuritas dan derivatif harus ditulis nilainya, seringkali sampai nol. Ini bukan kasus satu atau dua atau tiga hipotek atau derivatif yang dinilai terlalu tinggi sebesar 10 persen atau 20 persen. Seluruh kategori harus dihapuskan, seringkali seluruhnya. Hanya satu contoh: Ketika harga perumahan turun, satu lembaga pemeringkat kredit menurunkan peringkat 83 persen dari $869 miliar sekuritas hipotek yang telah diberi peringkat AAA hanya dalam satu tahun (2006). Penurunan peringkat secara menyeluruh dan kerugian triliunan dolar yang mereka tunjukkan bukanlah hasil dari kesalahan atau kelalaian yang sesekali atau sesekali. Sebaliknya, mereka mengungkapkan bahwa kecelakaan itu adalah hasil dari praktik-praktik industri yang meluas dari kesalahan penetapan harga dan penjualan hipotek yang salah serta sekuritas dan derivatif yang didasarkan pada mereka.

Sebagai salah satu pakar paling berwawasan dan produktif di perusahaan Wall Street yang terlalu besar untuk gagal, profesor hukum Universitas George Washington Art Wilmarth mengamati, “Anda memiliki penipuan sistemik pada tahap awal, kemudian Anda memiliki penipuan sistematis pada tahap sekuritisasi, maka Anda memiliki penipuan sistemik pada tahap penyitaan. Pada titik apa kita menganggap lembaga-lembaga ini telah menjadi perusahaan kriminal yang efektif?” Ada banyak bukti ilegal jika bukan tindakan kriminal, yang disorot, misalnya, oleh acara Frontline PBS “The Untouchables,” 60 Minutes mengekspos “Prosecuting Wall Street,” buku Bob Ivry “The Seven Deadly Sins of Wall Street,” dan Matt Tiabbi "Saksi $9 Miliar."

Tapi itu tidak semua. CDO "Abacus" Goldman Sachs yang terkenal yang dibuat untuk John Paulson melambangkan perilaku ilegal Mesin kekacauan CDO Citigroup memotong perantara seperti Paulson dan menyingkat CDO yang dibuatnya itu sendiri, seperti yang diilustrasikan secara terang-terangan dalam penyelesaian tahun 2013 dengan SEC the Lehman Brothers' laporan kebangkrutan pemeriksa merinci perilaku ilegal yang tersebar luas Subkomite Permanen Senat untuk Investigasi Berbagai laporan tentang kesalahan di setiap tahap gelembung subprime Laporan 550 halaman Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan tentang penyelidikannya atas kecelakaan keputusan setebal 361 halaman oleh hakim federal di Distrik Selatan New York dalam kasus-kasus melawan Nomura Holdings dan Royal Bank of Scotland dan penyelesaian multimiliar dolar yang tak terhitung jumlahnya oleh hampir semua bank terbesar atas peran mereka dalam menggelembungkan gelembung subprime yang curang.

Tidak ada keraguan yang tulus bahwa penipuan yang meluas dalam penjualan sekuritas berbasis hipotek perumahan - dan produk turunan dan struktur terkait yang dibuat, dikemas, dan dijual oleh bank terbesar - adalah kontributor signifikan dalam menyebabkan kehancuran.

Tentu saja ada kontributor berbasis fakta lain untuk kehancuran, seperti peran Fed dan suku bunga rendah, ideologi "pasar yang paling tahu", dan konversi kemitraan bank investasi menjadi perusahaan publik, antara lain. Namun, penyebab lain yang diklaim tidak berdasar dan ditolak oleh hampir semua orang. Misalnya, gagasan usang dan didiskreditkan bahwa kebijakan perumahan federal menyebabkan krisis. Argumen ini terutama berfokus pada Community Reinvestment Act sebagai biang keladi utama, tetapi itu bertentangan dengan fakta. Pertama, CRA hanya berlaku untuk bank dan sebagian besar hipotek subprime bahkan tidak diterbitkan oleh bank. Kedua, jika CRA telah menyebabkan krisis, sejumlah peristiwa seharusnya terjadi: penjualan rumah dan harga di masyarakat perkotaan akan menggelembungkan pasar perumahan AS Pinjaman mandat CRA akan gagal bayar pada tingkat yang lebih tinggi daripada penyitaan pinjaman hipotek lainnya di negara yang sama. masyarakat akan melampaui tingkat di pinggiran kota dan, portofolio pinjaman bank dalam Program Bantuan Aset Bermasalah seharusnya penuh dengan pinjaman CRA yang buruk. Semua ini tidak terjadi karena CRA bukan penyumbang kecelakaan.

Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street 2010, meskipun tidak sempurna seperti semua undang-undang, membahas apa yang sebenarnya menyebabkan kehancuran: pengambilan risiko yang tidak masuk akal, modal rendah dan leverage tinggi, utang jangka pendek yang dapat dijalankan, likuiditas dan keterkaitan, derivatif yang tidak diatur , sistem perbankan bayangan, mekanisme resolusi, perlindungan konsumen, standar pinjaman, skema kompensasi, biaya eksternal dan banyak lagi. Akibatnya, undang-undang dan aturan yang diberlakukan untuk menerapkannya tidak hanya menangani risiko sistemik dan kehancuran finansial, tetapi juga memfokuskan kembali dan menyeimbangkan kembali keuangan dari perdagangan dan perjudian yang tidak produktif secara sosial untuk mengumpulkan kumpulan bonus menuju pinjaman ke ekonomi riil untuk mendukung pekerjaan, komunitas dan pertumbuhan ekonomi.

Banyak bukti yang menunjukkan bahwa reformasi keuangan sedang berjalan, bahwa keuangan lebih stabil, bahwa risiko kehancuran atau bencana ekonomi di AS sangat berkurang, bahwa bank-bank sangat menguntungkan dan secara signifikan meningkatkan pinjaman mereka, dan bahwa ekonomi terus tumbuh . Namun, pemerintahan Trump dan Partai Republik di Kongres tetap dengan sepenuh hati merangkul agenda Wall Street dan lagu sirene deregulasi dan penegakan hukum. Sejauh ini, deregulasi mereka berfokus terutama pada shadow banking, perlindungan konsumen dan aturan derivatif, tetapi mereka benar-benar baru saja dimulai. Seolah ingin kembali ke sistem regulasi 2005, berpura-pura crash 2008 tidak pernah terjadi.

Seolah-olah seseorang menyarankan bahwa AS harus menghapus setengah atau lebih dari perlindungan yang dipasang di sekitar New Orleans setelah Badai Katrina pada tahun 2005 karena 10 tahun telah berlalu dan belum ada badai bencana lainnya. Tidak ada orang yang bertanggung jawab bahkan akan menyarankan itu. Namun, yang setara dengan reformasi keuangan mengenai hukum dan aturan Dodd-Frank adalah ideologi yang berlaku di Gedung Putih Trump, pemerintahan secara lebih luas, dan terlalu banyak di Washington.

Ini adalah tindakan kebutaan yang disengaja yang menakjubkan yang menabur benih kecelakaan berikutnya. Dengan kapasitas fiskal, moneter, sosial, dan politik kita untuk menanggapi kehancuran lain yang sudah habis, kehancuran berikutnya hampir pasti akan jauh lebih buruk daripada yang terakhir. Bahwa ini terjadi ketika lembaga keuangan secara konsisten melaporkan peningkatan — jika tidak secara historis tinggi — pendapatan, keuntungan, pinjaman, dan bonus membuat tragedi yang akan datang semakin tidak dapat dipertahankan.


More From Fool.com

Jenderal sering dituduh "memerangi perang terakhir" karena mereka menetapkan strategi mereka ke depan berdasarkan pengalaman tempur terbaru mereka. Ini bisa menjadi kesalahan, tentu saja, karena waktu berubah. Strategi berkembang. Lawan menyesuaikan. Sistem senjata maju. Hal yang sama dapat dikatakan tentang maksud di balik Undang-Undang Dodd-Frank, yang disusun dengan niat terbaik.

Celah di pasar keuangan global pertama kali terungkap pada Agustus 2007 ketika sebuah bank terkemuka di Eropa, Prancis&aposs BNP Paribas, berhenti mengizinkan investor untuk menarik modal dari dua dana yang dimiliki sekuritas berbasis hipotek. Situasi meningkat tujuh bulan kemudian ketika Bear Stearns mengalami krisis likuiditas. Bank investasi & klien institusional berhenti menyediakan dana yang dibutuhkan bank untuk tetap bertahan. Hal-hal menjadi sangat mengerikan sehingga pemerintah federal menawarkan JPMorgan Chase(NYSE: JPM) pinjaman $30 miliar untuk memfasilitasi akuisisi dan dengan demikian menyelamatkan.

Tetapi baru pada September 2008 krisis mencapai klimaks dengan kegagalan Lehman Brothers, bank investasi terbesar keempat bangsa pada saat itu. Pasar saham anjlok. Pasar kredit membeku. Dan banyak perusahaan, baik di dalam maupun di luar sektor keuangan, berada di ambang kegagalan. Ketakutan yang menggerogoti pasar kredit sangat mengkhawatirkan karena tidak memungkinkan bahkan bagi perusahaan yang paling layak mendapat kredit seperti Listrik Umum untuk mengakses dana yang dibutuhkan untuk menutupi penggajian dan biaya operasional biasa lainnya.

Respon awal pemerintah&aposs adalah cepat. Itu diatur Bank Amerika&aposs (NYSE: BAC) pembelian Merrill Lynch. Itu menasionalisasi semua kecuali sebagian kecil Grup Internasional Amerika, perusahaan asuransi besar yang telah mengasuransikan sejumlah besar sekuritas investasi yang didukung oleh hipotek subprime. Dan itu menyuntikkan modal senilai puluhan miliar dolar ke bank-bank terkemuka nasional, termasuk JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup(NYSE: C), dan Wells Fargo (NYSE: WFC).

Namun, ini adalah tindakan sementara, lebih mirip dengan CPR daripada solusi jangka panjang untuk masalah jantung. Yang terakhir datang dalam bentuk Undang-Undang Dodd-Frank, yang disahkan dua tahun kemudian dalam pemungutan suara yang sangat partisan yang dipelopori oleh Demokrat dan ditentang oleh Partai Republik. "The White House will call this a victory," said then-Senate Minority Leader Mitch McConnell (R-KY). "But as credit tightens, regulations multiply, and job creation slows even further as a result of this bill, they&aposll have a hard time convincing the American people that this is a victory for them."


Provisions

Subtitle A – Financial Stability Oversight Committee

Subtitle A of Title I establishes a new regulatory body, the Financial Stability Oversight Council (FSOC), which will be funded out of the Office of Financial Research in the U.S. Treasury. Lihat12 U.S.C. § 5321 (Dodd-Frank Act §§111, 118). The FSOC has the authority to collect information from various federal regulation agencies, monitor the financial market, and analyze this information to identify gaps in regulation and make recommendations on heightened standards for risk-management. Lihat12 U.S.C. § 5322 (Dodd-Frank Act § 112).

Evaluation of Nonbank Financial Companies

The FSOC has the authority to evaluate and identify nonbank financial companies that will be under heightened supervision by the FSOC and the Board of Governors of the Federal Reserve System (Board of Governors). Lihat12 U.S.C. § 5323(Dodd-Frank Act § 113). In determining what regulatory agencies will supervise companies, the FSOC may resolve disputes between two member agencies that claim supervisory jurisdiction of a particular company or institution. Lihat12 U.S.C. § 5329 (Dodd-Frank Act § 119). Banks that were in financial distress and received financial assistance through the Troubled Asset Relief Program (TARP) are automatically under this heightened scrutiny. Lihat12 U.S.C. § 5327 (Dodd-Frank Act § 117).

In evaluating a nonbank financial company, the FSOC will consider various factors that might contribute to the company’s risk of impacting financial stability, including leverage, off-balance-sheet expenses, transactions and relationships with other financial companies, the impact of the company as a creditor of households and other companies, assets and liabilities, current regulation and supervision, and the company’s financial activities. LihatDodd-Frank Act§ 117. Any companies that the FSOC chooses to supervise must register with the Board of Governors and comply with more stringent supervision and regulatory standards. Lihat12 U.S.C. § 5325 (Dodd-Frank Act §§ 114, 115).

Enforcement of Risk Mitigating Standards

The regulatory standards recommended by the FSOC to the Board of Governors are designed to target company operations that create systemic risk in the financial system. For example, the FSOC can recommend standards to limit contingent capital, credit exposure, and a company’s short-term debt, which are all potential sources of risk for a company’s financial stability. Lihat12 U.S.C. § 5325 (Dodd-Frank Act § 115). The FSOC can also set broader public disclosure requirements so that investors and customers are fully informed of the risks they bear when dealing with that financial company. Lihatid. Finally, the FSOC can require a company to develop a resolution plan that explains how a company would conduct a rapid and orderly resolution in case of financial distress or failure. Lihatid.

The FSOC can also actively intervene in company operations to mitigate risks to financial stability. If a large bank holding company appears to pose a grave threat to financial stability, the FSOC has the authority to limit the bank’s products, operations, and affiliations with other companies, and can even require that the bank terminate certain activities, or transfer or sell its assets. Lihat12 U.S.C. § 5363 (Dodd-Frank Act § 121).

Subtitle B – Office of Financial Research

Title I establishes a new office within the Department of the Treasury, the Office of Financial Research (OFR). Lihat12 U.S.C. § 5342 (Dodd-Frank Act § 152). The OFR collects and standardizes data, conducts applied and long-term research, and develops new tools to measure and monitor risk. Lihat12 U.S.C. § 5343 (Dodd-Frank Act § 153). This information is then shared with FSOC, member agencies, the Bureau of Economic Analysis, and other financial regulatory bodies. Lihatid. Because the OFR is an entirely new office, Title I provides that it will receive funding from a specially created fund in the Treasury called the Financial Research Fund. Lihat12 U.S.C. § 5345 (Dodd-Frank Act § 155). Additionally, there will be a period and process of orderly transition in order to begin operations in the OFR. Lihat12 U.S.C. § 5346 (Dodd-Frank Act § 156).

The OFR is divided into the Data Center, which is responsible for data collection and the Research and Analysis Center, which focuses on developing computing and analyzing resources for monitoring, researching, and evaluating risk and financial conditions. Lihat12 U.S.C. § 5344 (Dodd-Frank Act § 154).

Subtitle C – Additional Board of Governors Authority for Certain Nonbank Financial Companies and Bank Holding Companies

Supervisory and Enforcement Authority

Subtitle C of Title I expands the authority of the Board of Governors of the Federal Reserve System (Board of Governors) over nonbank financial companies and large bank holding companies that FSOC has determined to be under heightened supervision. Lihat12 U.S.C. § 5361 (Dodd-Frank Act § 161). Under these new supervisory powers, supervised financial companies must report certain information to the Board of Governors, including any large acquisitions of other financial companies. Lihatid. (Dodd-Frank Act § 163). The Board of Governors is also responsible for establishing tests to determine whether to automatically exempt certain types of foreign or domestic nonbank financial companies from supervision. Lihat12 U.S.C. § 5370 (Dodd-Frank Act § 170).

The Board of Governors has the authority to impose more stringent supervisory standards on those covered financial companies. Lihat12 U.S.C. § 5365 (Dodd-Frank Act § 165). These regulations are tied to the same risk factors considered by the Federal Stability Oversight Council (FSOC), including liquidity requirements, risk management processes, resolution plan reports, credit exposure reports, and limits on risk concentration. Lihatid. The Board of Governors can also impose new requirements for a company’s leverage and risk-based capital investments ratios to control potential risks in the company’s financial structure. Lihat12 U.S.C. § 5371 (Dodd-Frank Act § 171). In general, these standards should be developed with the goal of addressing the risks that certain activities or operations pose to the institution, as well as public and private stakeholders, in the event of disruption or failure of the institution. Lihatid.

The Board of Governors may also establish procedures that will minimize risk or impact if a bank becomes insolvent. For a supervised company that might have a major impact on the financial system if it were to fail, the Board of Governors may dictate early remediation actions that can help prevent or lessen those impacts. Lihat12 U.S.C. § 5366 (Dodd-Frank Act § 166). Additionally, the Board of Governors can closely scrutinize and monitor the financial activities of a supervised company by requiring the company to house its financial operations in a newly created intermediate holding company. Lihat12 U.S.C. § 5367 (Dodd-Frank Act § 167). This allows the Board of Governors to supervise the financial operations together, and to exercise enforcement powers over the holding company without having to enforce financial regulations over the entirety of the parent company. Lihatid.

Limits on Newly Expanded Authority

The examination and enforcement duties of the Board of Governors are limited by a few provisions. First, the Title emphasizes the need to avoid duplicative regulation and information collection, seeking to ensure that the Board of Governors operates efficiently and does not impose unnecessary compliance costs on the companies. Lihat12 U.S.C. § 5369, 12 U.S.C. § 1820(Dodd-Frank Act §§ 169, 172). Additionally, Title I provides for the Board of Governors and the FSOC to conduct a number of studies to better inform regulations in the future in order to keep regulations efficient and effective. LihatDodd-Frank Act§ 174. Finally, as a general rule of construction, Title I preserves the regulatory power of other regulatory agencies by stating that no regulation shall be construed as to lessen the stringency of other regulations, or to undermine or eliminate the authority of a regulatory agency under any other law. Lihat12 U.S.C. § 5374 (Dodd-Frank Act § 176).

Foreign Financial Companies

Title I has a number of provisions that address foreign nonbank financial companies that operate in the U.S. The same evaluation process applies to foreign nonbank financial companies when the Board of Governors and the FSOC determine whether to hold those foreign companies to heightened supervision. Lihat12 U.S.C. § 5323 (Dodd-Frank Act §113). Subtitle C gives the Board of Governors the power to restrict foreign financial companies from access to the U.S. if the foreign company cannot demonstrate that its country is making progress toward adopting a satisfactory system of financial risk mitigation and regulation. Lihat12 U.S.C. § 1305 (Dodd-Frank Act § 173). To help further this enforcement, the President, FSOC, Board of Governor, and Secretary of the Treasury are responsible for coordination with foreign countries about international policy on financial regulation. Lihat12 U.S.C. § 5373 (Dodd-Frank Act § 175).


The Dodd-Frank Act

Among the most important whistleblower laws is the Dodd-Frank Act, passed in 2010 following the financial crisis of 2008-09. The Act is a major Wall Street reform law covering commodities and securities actions worldwide that aims to promote financial stability by improving accountability and transparency. It created two whistleblower programs in the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), as well as enhanced whistleblower provisions under the Foreign Corrupt Practices Act.

Securities, commodities, and foreign bribery whistleblowers are now covered under enhanced provisions aimed at protecting their confidentiality and permitted to anonymously file reward complains. Whistleblowers outside of the United States are also now entitled to a financial reward.

Since this law was enacted, the SEC and CFTC have awarded hundreds of millions (US$) to whistleblowers who exposed fraud in securities and commodities trading and helped produced monetary sanctions in the hundreds of millions (US$) for the benefit of shareholders and economic fairness.

Dodd-Frank built upon the 2002 Sarbanes-Oxley Act (SOX), a piece of corporate reform legislation passed following major scandals like Enron & WorldCom. SOX intended to protect investors from corporate accounting fraud by strengthening the accuracy and reliability of financial disclosures. However, SOX’s whistleblower provisions were weaker than other successful laws.

Dodd-Frank amended SOX to increase the complaint filing period with the Department of Labor (DOL), to clarify the right to a jury trial, to bar the use of arbitration agreements, and to expand remedies for violations of whistleblower protections. Dodd-Frank also expanded SOX to cover more employees, including those of “nationally recognized statistical rating organization[s].”

If you need help or want to contact an attorney, please fill out a confidential intake form. To learn more about how NWC assists whistleblowers, please visit our Find an Attorney page .

What are the whistleblower offices created by Dodd-Frank?

When it was passed in 2010, the Dodd-Frank Act created whistleblower offices at the Securities and Exchange Commission and Commodities Futures Trading Commission. The current director of the SEC office is Jane Norberg, and the current director of the CFTC office is Christopher Ehrman.

To visit the website of the SEC Whistleblower Office, go here. To visit the website of the CFTC Whistleblower Office, go here.

Understanding the Dodd-Frank Act Whistleblower Provisions

Similar to other whistleblower rewards laws, Dodd-Frank emphasizes “original information.” In other words, a whistleblower complaint must contain information that is “derived from the independent knowledge or analysis of a whistleblower”, is not known to the SEC, and is not “exclusively derived from an allegation made in a judicial or administrative hearing, in a governmental report, hearing, audit, or investigation, or from the news media, unless the whistleblower is a source of the information.”

Under the Act, once a complaint is filed with the agency, it is up to the SEC or CFTC to investigate the allegations. If the SEC or CFTC confirm the validity of the whistleblower’s complaint and sanction the wrongdoer for $1 million or more, the whistleblower is entitled to a monetary reward. That reward is between 10-30% of any recovery made by the SEC or CFTC. If the SEC or CFTC does not investigate the wrongdoer and/or issue a sanction of $1 million or more, the whistleblower is not entitled to any award.

The Act also includes key whistleblower protections. Whistleblowers are allowed to file anonymously with the SEC and CFTC through counsel. Retaliation by employers against employees for whistleblower is also prohibited. Whistleblowers who are fired or otherwise punished by employers have a private cause of action, meaning they can bring a suit to enforce the statute.

However, unlike the False Claims Act, in which a whistleblower can initiate a lawsuit against the wrongdoer if the United States fails to investigate or sanction the wrongdoer, the Dodd-Frank Act does not provide for a private right of action. In other words, the whistleblower cannot file his or her own lawsuit against the company, but rather must rely on the SEC or CFTC to investigate.

To learn more about the Dodd-Frank Act’s whistleblower provisions, read The New Whistleblower’s Handbook , the first-ever guide to whistleblowing, by the nation’s leading whistleblower attorney. The Handbook is a step-by-step guide to the essential tools for successfully blowing the whistle, qualifying for financial rewards, and protecting yourself.

The Dodd-Frank Act is Extremely Successful

The data continues to prove the efficacy of the SEC and CFTC whistleblower programs, particularly the SEC program. Since the Dodd-Frank Act was passed in 2010, the SEC and CFTC have recovered over $3.7 billion, while more than $840 million has been awarded to whistleblowers.


In FY 2020 alone, the SEC received a record-breaking 6,900 whistleblower tips. The tips came from all 50 states as well as 78 countries outside of the United States.

The SEC’s Office of the Whistleblower’s 2017 annual report confirmed that “whistleblowers have provided tremendous value to its enforcement efforts and significantly helped investors.” It also confirmed that SEC whistleblower disclosures have “directly” contributed to “hundreds of millions of dollars returned to investors.” For example, that year alone the SEC paid $50 million in whistleblower rewards to 12 individuals.

Leadership of the SEC agree that whistleblower information is crucial for the success and ability of the SEC enforcement capacities. Time and time again, the SEC has made it clear: whistleblowers should not hesitate to come forward with information that they believe may lead the SEC to discover and prosecute criminals who aim to evade and undermine U.S. laws.

Former SEC Chairman Mary Jo White commented in 2013, “The whistleblower program . . . has rapidly become a tremendously effective force-multiplier, generating high quality tips, and in some cases virtual blueprints laying out an entire enterprise, directing us to the heart of the alleged fraud.”

Not only are such corporate whistleblower programs force multipliers, but they also enjoy broad public support. A Whistleblower News Network poll released in October 2020 shows that the American public considers corporate fraud a national priority and wants to help whistleblowers who expose it.